寶來公告旗下指數系列第三季審核通知

最近在寶來投信的官網上面，公告了旗下幾個指數型商品，當中對於指數成分股的審核調整。

當初在撰寫寶來台灣50概述時，就知道有這個機制，簡單的來說，指數會定期對其成分股，進行篩選的動作，每隔一段時間就會將不符合的成分股從指數當中移除，另外再加入符合的成分股。

這樣的動作有汰弱留強的效果存在，只要指數成分股不符合納入指數的條件時，就會被刪除。以台灣50為例，在這次的調整名單裡面，被刪除的成分股為2353的宏碁，同時補上2887的台新金，除此之外，還有五支個股在候補名單當中。

台灣股票市場的加權股價指數，是以市值加權為準，如此檢視的結果，可以確保績效與大盤不至於有太大的差距(通常我們稱之為追蹤誤差Tracking Error)，市值越高，其變動對指數影響就越大，進而影響指數型商品的表現。

關於追蹤誤差，寶來網頁上也有提供統計的資料可供投資人參考，以台灣50為例，可參考以下的資料(圖片可點擊放大):

可以看到，從前一年度，也就是2012年到今日為止，追蹤誤差累計為2.61%，代表基金勝過指數的部分，比較的基準為台灣50指數。

當投資人在比較績效表現時，基準很重要，譬如如果以股息再投入的基金績效的話，基準就應該是加入股息的報酬指數，以台灣50為例，就是台灣50報酬指數。

同時我們順便查一下，這一年裡面，基金的總開銷比例，投資人可從投信投顧公會查詢到此資訊，以下我直接列出統計資料(圖片可點擊放大):

圖中所列示的，是截至8月底前，該基金的總開銷比例(Expense Ratio)，可以看到是0.32%。假設以上的基金表現與所比較的基準，皆為未加計股息前的報酬，那代表，在扣除費用之前，基金勝過指數的部分是2.93%。

投資人在比較基金表現到底是好是壞時，必須特別注意，比較的基準是否適當，否則可能會出現偏差的狀況，譬如該基金績效為10%，此已包含股息再投入部分；同時指數與報酬指數分別為9%及12%，若投資人是拿加計股息後的基金報酬10%與指數9%比較，乍看之下是勝過指數1%，但實際上，卻是落後指數2%。

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