SPDR Barclays International Trs Bd ETF(BWX, 2014年版)概述

距離上次寫這支ETF的文章，已經將近三年了。

這支ETF是由道富環球投資(SPDR State Street Global Advisors)在2007年10月2日所發行，主要投資於除美國以外的國際投資級政府公債，以當地貨幣發行，且為固定利率。

在美國晨星的分類當中，是屬於國際級債券(World Bond)，總開銷比率(Expense Ratio)為0.5%，還記得三年前，該ETF的費用率就是0.5%，絲毫沒有變動。

截至目前為止，基金的資產總值約為24.3億美金，經過了三年的運作，基金的規模應有所成長，但費用率始終不變，可惜的是，當初並未列示基金規模的資料，無從比較其變化。

該ETF追蹤的指數是Barclays Global Trsy Ex US Capped TR USD，指數的追蹤方式為採樣(Sampling)，下表顯示該ETF與標的指數的持股狀況(來源：美國晨星網站):

截至2014年9月8日為止，基金所持有之前五大國家分別為日本(23.01%)、英國(7.51%)、義大利(6.65%)、法國(6.47%)以及德國(5.23%)，其前十大持股約占基金淨資產的71.93%，在道富的網站中，可查詢到完整的持有列表，可點選這裡。

前已提及，該基金所持有的是投資等級的政府債券，依據基金網站所提供的資料，截至2014年9月8日為止，共持有692檔政府公債，其持有高達99.98%投資等級的債券，詳細比率如下圖所示(圖片可點擊放大):

從中我們也可以得知，其採用的是國際信評機構穆迪(Moody's)的評等機制。

配息方面採月配息，歷年的配息狀況可參考下圖(來源：美國晨星網站):

可以看到，配息的來源除了債券的利息收入之外，罕見的在2013年，配發了長、短期的資本利得。

截至今年為止，估計已配發0.386元，對照SPDR網站所提供的資料，應是2月至8月所配發的股息總額。

績效部分，由晨星網站可查詢到，投資人在期初投資10,000美元，截至現在的成長狀況，如下圖所示(圖片可點擊放大):

在圖的上方，顯示了五個比較基準，但一般而言，投資人僅須注意基金淨資產價值(NAV)與標的指數Barclays Global Trsy Ex US Capped TR USD (Price)即可，至於Price與NAV兩者之間的差異，是屬於折溢價的部分。

由圖中可看出兩點，第一，指數的追蹤效果似乎並不是很好，有時差異高達一點多個百分比，主要的原因可能來自於較高額的費用率，但以晨星所提供的資料來看，BWX的0.5%似乎也較同類別的0.51要來的低。

第二，該基金的總費用率不但沒有調降，反而在2011年，調增了0.02%，這對投資人來說是不利的，幸好狀況只維持一年，在2012年就回復到原先的水準。


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