2011台股基金費用分析續1

接下來，我們來探討剩下的兩項資訊，分別是週轉率以及經理人的更換對基金績效的影響。同樣的，我還是一樣列出這張表，供投資人參考:

這邊先解釋一下什麼叫做週轉率，簡單的說，週轉率就是指基金經理人在某段期間內，將手中持股買進賣出的次數，週轉率越高，相對的成本就越高，對投資人越不利。

以100%的週轉率為例，指的是在某段期間內，將投資組合內的所有持股買賣過一遍，在這10支基金裡面，我們可以明顯的看出，其週轉率都很高，最低的是永豐中小的194.36%，最高的還是安多利高科技，高達1,222%。

我很懷疑的是，這位基金經理人用他專業的眼光在選擇投資組合內的持股時，到底是什麼心態?他難道不知道週轉率越高，對投資人的績效殺傷力越大嗎?還是說他以買賣為樂，完全不管投資人的死活?

在最後一行列出的，是該基金的經理人，是否擔任未滿一年。這是一個很有趣的問題，如果你是投資人，你會願意讓基金的經理人常常在更換嗎?答案很確定，不會。

這是國內主動型基金一個很嚴重的問題，為什麼經理人常常被更換呢?最簡單的原因就是績效不好，所以被換掉，換成一個公司自認為更好的人來擔任。但是得到的結果往往一樣，經理人一個接一個換，以為換個經理人就可以讓投資人繼續相信這檔基金，繼續從口袋裡掏出錢來投資，是個非常愚蠢的想法(諷刺的是，這招對某些投資人而言的確有效)。

反觀寶來台灣50，它的週轉率只有3.58%，是安多利高科技的千分之三，這代表寶來台灣50的經理人比較不會選股而安多利高科技的經理人比較會選股嗎?不是。

它代表的含意是，一位自認為可以挑選到未來潛力股的專家，透過頻繁的買賣，結果不但沒有打敗大盤，反而將這些無效率成本轉嫁給投資人負擔，多麼可悲阿。而指數型商品藉由持有整個大盤，將成本降到最低，讓投資人拿到應該屬於他的指數報酬，就是這麼簡單。

也許有一天，我應該去統計一下，國內主動型基金經理人的壽命平均是多長，但是可以肯定的是，被動型基金一定比它長壽，活得比它久。

親愛的投資人，換個腦袋吧，擁抱指數化投資，替自己省錢，別讓那些自以為是專家的騙子當猴子耍。