2011台股基金費用分析

這邊我統計了去年(也就是2011年)一整年，台股基金的績效表現。資料是取自於投信投顧公會裡，由台大邱顯比教授所統計的一份資料，受評比的基金總共有185支。

首先，我們看一下這張圖(圖片可點擊放大):

這邊我列出了第176名到185名的相關資料，也就是排名倒數十名的基金。首先我們看到在去年，整個台股基金的平均績效是-22.35%，前1/2平均為-17.38%，後1/2平均為-27.32%，而其相對應的加權股價報酬指數在同年度的績效為-17.98%。

這項資訊代表什麼?代表在整個台股基金裡面，前1/2平均僅勝過大盤0.6%，而後1/2平均卻落後大盤高達9.34%，很清楚可以看到，這又是一個贏少輸多的遊戲。

投資人辛辛苦苦的從主動型基金裡面，嘗試用各種方式，試圖挑選出未來表現良好的基金，但是卻一次又一次的失望。為什麼你還能對基金經理人充滿信心，認為他們能夠創造出優異的表現?

沒有人比市場更瞭解市場，當基金經理人試圖在市場中挑選他們自認為好的投資標的時，無形中，已經付出了多餘的成本，而這些成本，往往才是造成主動型基金績效大幅落後的主要原因。

反觀指數型商品的表現，這邊由於比較的基準是整體的台股基金，所以我以寶來台灣50作為比較的基礎。

我們可以看到，它在去年一整年的表現是-15.77%，僅落後相對應的台灣50報酬指數-15.48%，共0.29%，而它在去年一整年的總開銷比例為0.48%(稍後會提到)，這代表指數追蹤的效果相當的好，0.29%的差距，甚至比費用0.48%還要小。

另外，在排名的方面，寶來台灣50排在第25名，意思就是說，在去年185支受評比的台股基金裡面，寶來台灣50這支追蹤國內大型股的指數型商品，打敗了同期160支的台股基金，這個比例高達86.49%，這是一個很恐怖的數字，意思就是說，如果你嘗試從185支基金裡面，挑選未來勝過寶來台灣50的機率是13.51%。

為什麼會這樣?很簡單，在扣除成本費用之前，所有主動型基金的報酬加上被動型基金的報酬，就會等於整個市場的報酬，但是由於主動型基金的內扣費用太高，週轉率太高，導致績效落後的幅度相對重大。

這邊我分享一句在某本書裡面看到的一句話，它說，「所謂的的專家，充其量只是個比一般人知道更多複雜的投資商品罷了。」

待續...