什麼是年化報酬率

相信投資人心中最關心的，莫過於手中持股的績效表現，一般來講，最常見的績效衡量方式，就是看它的報酬率表現。例如我一年前買進某基金，當時淨值為10元，一年後變為13元，那麼這段期間的投資報酬率就是30%。計算方式如下 : 

(期末淨值 - 期初淨值) / 期初淨值 x 100%

但是當同時有好幾個商品，報酬率涵蓋的期間不同時，如何比較它們之間的績效表現呢? 這個時候應該會有一個基準來衡量，讓我們來假想一個例子。

標的	報酬率	持有期間
A基金	20%	一年
B基金	72%	三年
C基金	125%	五年

如上面所述，現在有A、B、C三個基金，報酬分別為20%、72%及125%，持有期間為一年、三年及五年。請問在這種情況下，要怎麼比較它們之間的績效好壞呢?

讓我們先來想一下，假如有一天你到市場買菜，老闆跟你說，A菜一斤30元，B菜三斤120元，在這個時候，你是不是會把B菜換成一斤40元，然後再跟A菜比較。這就是年化報酬率的概念。

所謂的"年化報酬率"，就是將過去幾年的報酬率轉化成每年都有同樣的報酬率，以這個例子來講，要確實比較出它們的績效好壞，最簡單的方法，就是將它們都化作年化報酬率，但是因為投資報酬有涉及到複利的問題，所以不能直接以除法來表達，其有一套公式可供計算，如下 : 

標的	公式	年化報酬率
A基金	(1+20%)^1/1-1	20%
B基金	(1+72%)^1/3-1	19.81%
C基金	(1+125%)^1/5-1	17.61%

從這張表可以看出，C基金雖然五年累積報酬率有125%，但其年化報酬率卻只有17.61%，而A基金的年化報酬率是最高的20%。所以當投資人想要比較數個不同期間投資商品的績效表現時，應將其化作年化報酬率後再進行比較，會比較恰當。