元大寶來台灣加權股價指數基金概述(2014年版)

這支基金是由元大寶來投信在2004年9月17日所發行，主要投資於國內上市上櫃公司股票，保管銀行為第一商業銀行，總開銷比率(Expense Ratio)為1.32%。

追蹤的指數為臺灣證券交易所發行量加權股價指數，該指數是由台灣證券交易所所編製，追蹤的方式為採樣，簡單的來說，這是一檔全市場型的指數型基金。

截至103年6月30日為止，前五大持股分別為台積電(10.53%)、鴻海(4.22%)、聯發科(2.64%)、中華電(2.44%)以及台塑化(2.35%)，前十大持股占基金淨資產的30.5%。

在績效表現部份，依據元大寶來投信所提供之資料，茲擷取近五年度進行分析，並且整理如下(圖片可點擊放大):

表中所列之基金報酬為不含配息再投入之報酬，故比較基準為台灣加權股價指數。

從表中可以發現，在最近五個完整年度裡面，基金有四個年度的績效是勝過指數的，而且差異還不小，介於到3.04%到4.55%之間。

正常來說，投資人投資一檔指數型基金，期待的就是基金的表現能夠盡量地貼近指數的報酬，但是往往會有一點落差，主要是因為內扣費用及追蹤誤差的影響，不過像這樣幾乎年年勝過指數三到五個百分點的情況，還真的不多見。

會產生如此差異的原因，真的純粹是因為基金的表現良好所導致的嗎? 不，真正的原因是因為，比較的基準錯了。

在該檔基金的公開說明書裡面，有提到該基金是不配息的，也就是說基金的收益直接滾入淨資產裡面，簡單的來說，雖然上面列示的是不含配息的淨值績效，但實際上，基金的淨資產是高估的，差異就是那些未分配的股息。

所以若要正確比較該檔基金的實際表現，應該要用含配息的報酬指數才對，故以下我整理了相同的對照表(圖片可點擊放大):

在該基金的費用結構裡面，包括經理費(淨資產小於八十億元時收0.7%，大於八十億元時收0.6%)、保管費(0.1%)、指數授權費(固定授權費十萬元及變動授權費0.02%)及其他相關費用，以下列出近五年來的總開銷比率(Expense Ratio)之變動情形(圖片可點擊放大):

可以看到，就趨勢來看，是有逐漸下降的，整體上介於1.26%-1.58%之間，從2009年到現在，總計調降了0.26%。


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