曾經夢想的工作--金融業

一直以來，我對金融業都有著一股憧憬，心裡總是想著，如果我能夠進入金融業工作，那何嘗不是一件值得驕傲的事呢?

美國華爾街(Wall Street)，是世界的金融重鎮，相信有在接觸金融相關或是投資理財的朋友們，都會對這一條街感到好奇，據說這條街只有幾百公尺長而已，小小的一條街，卻足以撼動全世界的經濟。

進入金融業這個夢想，一直到我大學的時候，還是沒有消失，剛好那時候開始接觸了投資理財，也藉著空堂的時候，去修了蠻多財金系的課程，例如衍生性金融商品、金融實務等等，但是隨著我對這一塊領域瞭解的越深，我卻覺得這個夢想離我越來越遠，為什麼?很簡單，因為我不會說謊。

如果今天我進了銀行，而那間銀行最近又剛好推出一檔新基金，但是費用率很高，連我自己都不會買的那種，我想在這種情況下，我應該很快就會被解雇吧，因為我不可能推薦一檔連我自己都不會買的基金，很簡單的一個原則，"因為連我自己都說服不了我自己"。

如果今天我進了保險公司，主管跟我說最近公司推出了新的產品，佣金很高，但是經過我瞭解之後，認為沒有推銷的價值，我可能又會被解雇吧。

不是說金融業不好，只是在這當中，存在著一個很嚴重的問題，就是利益衝突。公司要賺錢，同時也要幫客戶賺錢，這是一個很矛盾的情況，而客戶的利益就是在這種矛盾下被犧牲的。

當然上面講的只是我假想的狀況，如果今天，銀行的主管允許我向客戶推薦指數型商品，那種費用低、週轉率低，績效緊跟著大盤的投資商品的話，我一定會很開心。一來銀行有手續費收入，而我有佣金收入，二來客戶又拿到他們應該有的報酬，這樣不是很好嗎?但是這種狀況真的存在在現實生活當中嗎?

如果今天，保險公司的主管允許我向客戶推薦低保費高保障的商品，一方面我能夠說服我自己，連我自己都能夠認同的商品，沒有理由不推薦給客戶，不是嗎?另一方面保險公司有保費收入，而我有佣金收入，這樣不是很好嗎?但是在現實生活當中真的是被允許的嗎?

有時候不是你不想要這麼做，而是不被允許這麼做。
      

何謂內部報酬率(What's the IRR)

在企業裡面，管理階層常常需要評估一件投資方案是否值得進行，同樣地，投資人在進行投資之前，一定也會比較各種不同方案的報酬水準，是否符合自身的要求。

在這樣的情況下，如何計算一個投資方案的報酬率，就會是一個很重要的議題，以下為各位介紹一個常用的衡量指標，叫做內部報酬率，它的概念及一些簡單的運用，相信對投資人來說，會有相當程度的幫助。

首先，先來釐清什麼是內部報酬率，其實它的概念很簡單，內部報酬率又稱為調整時間後的報酬率，也就是說，它考慮了貨幣的時間價值以及整個投資期間的現金流量，它所代表的，就是這個投資方案的報酬率。

例如我舉一個很簡單的例子，假設投資人在每年期初投入100元的現金，共投入五年，在第五年底可拿回550元，請問這樣的投資報酬率是多少?

對於這個問題，一般人直覺想到的就是直接以投入收回數計算，譬如在這個例子當中，投資人總共投入500元的現金，最後拿回550元，那麼累積報酬率就是10%，平均年報酬率就是2%，但是這只是一個很粗略的估計，如果想要得到比較正確的答案，應該要把貨幣的時間價值考慮進去，這個時候就必須用到內部報酬率的概念。

內部報酬率的計算方式很簡單，就是把所有的現金流量折成現值，讓現值的合計數等於0，這個時候的折現率，就是所謂的內部報酬率，也就是這個投資方案的報酬率，譬如上面這個例子，我們可以用以下這張圖來表示現金流量的情形:

在這張圖當中，負號代表現金流出，正號代表現金流入，所以如果要計算內部報酬率，只要把這些數字折成現值，讓現值的合計數等於0，此時的折現率就是它的內部報酬率。

一般而言，對於比較不熟悉現值概念的朋友們，建議直接以Excel的IRR函數計算即可，這個函數相當的好用，舉凡任何牽涉到現金流量的投資方案，都可以使用它，來計算投資方案的報酬率。

首先，投資人必須把投資方案當中的現金流量抓出來，並且列示出它的時點及方向，然後表達在Excel當中，接下來只要透過內建的IRR函數，就能夠算出內部報酬率，可以看到大約是3.19%左右，跟粗略估算的2%之間其實差距還蠻大的。

在平常的時候，你可能會常常聽到身邊的朋友或是親人跟你說，現在有一個投資方案，每個月繳多少錢，幾年後可以拿回多少錢之類的話，如果今天你學會了IRR的計算，那麼你就可以自己評估這個方案的可行性，只要掌握住幾個邏輯與重點，就可以讓你避開許多的投資陷阱，重點是它並不難理解，但是卻非常好用。
                    

把保險當作存錢的工具

在市面上，有一種工具，號稱可以幫助保戶存錢，同時享有保險的保障。

它叫做儲蓄險。

沒錯，乍聽之下好像很不錯，存錢的同時又可以享有保險的保障，但是問題來了，你到底是想要保險還是保障?很多購買儲蓄險的人根本沒有去瞭解實際的內容。

在這邊我舉一個最近聽到的例子，它大概的內容是這樣的:

"每期繳1,360元，連續繳六年，期滿領回100,000元，然後每年額外給你360元的現金，內含壽險10萬元。"

從字面上看來，意思是說在六年內你總共繳了97,920元出去(1,360*12*6)，然後拿回了102,160元(360*6+100,000)，等於利息總共是4,240元，外加一個10萬元的壽險。

如果以Excel粗略估算它的內部報酬率(IRR)，大概是1.45%左右。這時候會出現兩個問題:

第一，我曾經說明過短天期定存的效用，以國泰世華銀行為例，1個月期的定存，利率是0.88%，而且中途解約不會損及本金，同時可以增加資金的變現性。反觀這個方案，把六年的現金流量鎖在一個利率1.44%的工具裡面，你真的覺得值得嗎?

第二，請問一下那個10萬元的壽險是可以幹嘛?有跟沒有有差嗎?當然這說得有點極端，但是我的意思是，當一個工具號稱可以同時提供保險與儲蓄的功能時，保戶就應該去衡量它有沒有購買的價值，而不是人云亦云。

千萬要記住，不懂的東西不要碰。