境外公司操作聖經讀後感

這本書第一次出版是在2005年，距離現在也已經有10年的時間了，會知道這本書是因為，當初想要找關於境外公司的相關資訊，於是就在網路上打上關鍵字，才得知有這本書。

在博客來書局的連結上，顯示已經售完，而且又那麼久了，應該也不會再版，故後來我是透過翰鼎顧問購得，它是一系列的，總共有三本書，售價為1,000元，所以之後還會持續分享後面兩本的讀後感心得給大家。

什麼是境外公司? 書中一開始提到，其實所謂的境外公司，係指凡是未依中華民國公司法組織設立的公司，均可以稱為境外公司，但本書所指的境外公司，則是專指那些設立於境外免稅天堂的部分，也就是所謂的紙上公司(Paper Company)。

在大家的印象當中，那些註冊於小島國家的境外公司，是有錢人避稅的工具，或是洗錢的管道，總之就是存在著既定的負面印象，但其實不然，境外公司可以做的事情非常多，而且都是合法的，並非如傳說中的違法或是遊走在法律邊緣，當然這要看你如何去使用它。

譬如大家常常聽到的英屬維京群島(BVI)、開曼群島、馬紹爾群島等等，都是一些知名的境外公司設立地，而且其實設立一間境外公司的費用並不高，如果你有做好規劃的話，的確可以發揮蠻大的效果。

與境外公司這個名詞連結的，就是所謂的OBU帳戶(Offshore Bank Unit)，正式一點的名稱叫做境外金融中心，但在台灣，常常有人將這兩者誤解為是相同的東西，其實是錯誤的，OBU帳戶，只是銀行內部獨立出來的一個部門而已，而境外公司，則是法人性質。

在書中，作者循序漸進的解釋，關於境外公司的一切，譬如一開始就解釋，什麼是境外公司，它的性質為何，並且列出10幾個常見的境外公司註冊地，分別列出它的優劣與適用情況，接下來說明，如何設立一間境外公司，如何選擇適合的秘書公司等等。

最後談到，為何需要境外公司，主要的用途為何? 譬如你可能是因為從事三角貿易、移轉訂價交易、收取國外佣金、國際投資、持有海外不動產等等情況，都一一舉例說明，相當的清楚明瞭。

相信如果你是對這個主題有興趣的讀者朋友們，這將是一本蠻適合的入門書，推薦給你。


註 : 目前的工作主要是提供這方面諮詢的服務，範圍包括境外公司、財務會計、稅務規劃以及法律專業，所以如果你有這方面的需求，或想要更深入了解的話，都歡迎聯絡我。

買一間會增值的房子讀後感

這本書的作者愛莉，原本是一個普通的上班族，偶然間接觸到房地產的相關議題，覺得這個領域相當有趣，於是深入研究，進而創立自己的網站，主要是提供一些房地產的相關知識，以及教戰守則等等，網站名稱為House123，有興趣的讀者朋友們可以自行點閱參觀。

在人的一生當中，有幾個特別重要的時間點，買車、買房。

這兩個都是大部分民眾會經歷的過程，又加上這兩個規劃，是在金錢上來說相對大額的支出，所以在決定出手前，一定要經過了解，一方面避免買到報價太高的物件，另一方面也讓自己在這方面更有敏銳度與基本知識。

講到買房，你有預計幾歲要買房嗎? 要買在哪裡? 買什麼類型的房子? 理想中的房子，要是什麼風格的呢?

我相信這些問題在每個人的心中，都曾盤旋過無數次，因為在某種程度來說，買得起房子，代表你的人生已經到了另一個階段，代表你已經能夠獨當一面，撐起整個家庭。

但是在近幾年來，雖然建商一直蓋房子，但是房價還是很高，以我居住的台南市來說，幾年前可能只要五、六百萬，就能夠買到一棟三樓的透天厝，但現在呢?

恐怕沒有一千萬買不到。

有時候我常常在想，蓋這麼多房子，房價又那麼高，真的有那麼多人要買嗎?

或許就像愛莉在書裡面說的一句話，"買房子就像買股票一樣，在市場高點的時候，仍然有價值被低估的公司，反之，在市場低點的時候，也同樣會有價值被高估的公司。"

只要買得合理，就好了。

在本書裡面，一開始先簡單介紹，房子的種類，在市面上可以分成預售屋、新成屋與中古屋等等，每一種類型的房子，都有他應該注意的細節與優缺點。

譬如雖然預售屋可以在完工後，再慢慢還款，對購屋者的資金壓力較小，但另一方面，由於看到的是樣品屋，可能會與之後實際完工後的樣子有落差，所以如何挑選建商，施工的品質如何，就是一個很重要的問題了。

又譬如中古屋，雖然相較來說，房價比較不是那麼高，但因為使用年限的問題，一些耗材性的東西，可能在購屋時就要特別注意，是否要額外預留一筆裝修費用。

剩下的就是一些小細節，譬如調閱土地與建物謄本、簽訂履約保證等等，都是一些很簡單，但對整個交易安全來說相當重要的環節，要不是看這本書，我還真不知道，看一間房子，有那麼多需要注意的呢。

不過自己的感覺還是很重要，先遑論這間房子是要自住、出租還是出售，多注意一些細節，除了免除日後多餘的支出之外，也能確保在價格上能夠有所談判的空間。

這邊我就提到這邊，有些東西要實際看到書裡面的內容，才會比較清楚，這邊就不多加贅述了。

雲端查稅追緝令讀後感

這本書主要在探討，在現行國稅局的稽徵技術下，納稅義務人經由鑽法律漏洞，以達規避稅負的情形，已不多見，且風險將越來越高。

主要的原因在於，雲端整合技術日臻成熟，國稅局針對想要取得的資料，已在彈指之間，故租稅效率大大的提升，而納稅義務人的一舉一動也將無所遁形。

本書內容從各個稅法去論述，並適時舉例一些仿間錯誤的節稅方法，以提醒讀者勿採行，以免因小失大，不但稅沒省到，反而被補稅加處罰鍰。

譬如在遺贈稅及所得稅裡面，有所謂的捐地節稅、成立基金會捐款申報扣除等等、在奢侈稅裡面，有所謂的假贈與真買賣、利用自用住宅循環出售以及假離婚等，其實看似合法，但要是國稅局真要查起來，還是有辦法的。

況且，對國稅局查稅而言，實務上有所謂的帝王條款，也就是稅捐稽徵法第12-1條的實質課稅原則，這一條的制定，也間接保障了稅捐稽徵單位的課稅優勢。

近幾年來，稽徵單位為了彌補短少的稅收，紛紛提出一些改善方案，譬如民國100年六月施行的特種貨物及勞務稅條例，簡稱奢侈稅，就是為了針對一些奢侈性財貨的交易，課徵一定比例(10%或15%)的稅負，但其實其制定內容不符合租稅公平。

又譬如長年以來，為符合憲法所訂"漲價歸公"的精神，所制定的土地增值稅，看似合理，但因為公告現值與市價間的落差，導致實際上仍是漲價歸私。

故從2016年一月一日起，實施房地合一稅制，就是為了落實實價課稅的租稅公平主義，但又為了避免重複課稅，故已列入土地增值稅稅基課徵的土地漲價總數額，得在計算所得稅時，當成稅基減除。

俗話說，上有政策，下有對策，故雖然政府一直希望可以藉由租稅改革，來達到充實國家稅收，同時符合租稅公平的目的，但總是會有一些漏網之魚，這個部分，在國稅局的查核技術日漸成熟下，應可適度減少。

法律，是保護懂法律的人，其實不管你是從事什麼行業，有些法令對你本身，還是有重大影響的，譬如所得稅，只要你有所得，不論是否為受薪階級，都必須依照所得稅法規定，申報納稅。

譬如土地稅及房屋稅，只要你有土地、房屋，在持有期間就必須繳納持有稅，出售要繳增值稅等等，故民眾對於這些息息相關的法令，還是必須要有一些基本的認識才行。

一直以來，我對稅務都蠻有興趣的，這也會是我以後努力的方向，整體來說，這本書對於想要初步了解稅務的讀者朋友們，是一個不錯的選擇。


註1 : 在閱讀過程中，發現其實很多錯別字，有一度讓我懷疑是否有經過校正，故在這邊我整理了勘誤表，讓讀者朋友們參考，可點選這裡。

註2 : 若想要真正了解一部法律，我認為還是必須從頭到尾，一條一條的瀏覽與閱讀，如此才不會只有殘缺的片段，而短少了整個立法架構。

誰偷走你的獲利讀後感

這本書的作者是一位金融業人士，但卻以投資人利益為出發點，提醒投資人在進行投資時，不應該犯那些錯誤，或者應該盡量避免從事哪些活動，是相當值得閱讀的投資佳作。

首先一開始，作者指出，在現實世界中，不管是媒體還是財經界的專業人士，都喜歡把某項經濟指標的變化趨勢，解讀成判斷未來經濟或股市走勢的工具，譬如GDP指數或是利率等等。

但現實狀況是，這兩者之間的關聯性非常的低，甚或是沒有任何因果關係，主要原因是，這些指標通常都是根據"過去"的表現所計算出來的，對於未來大多沒有太大的參考依據。

接下來，作者提到了"運氣與技巧"的問題，他指出，很多投資人根本搞不清楚什麼是運氣，什麼是技巧，就如同仿間的財經類雜誌特別喜愛的主題，"短期內致富"，這會給讀者一個感覺，就是這些人看似擁有一般人所沒有的投資嗅覺，能夠事前知道未來市場的走勢，或是有自己的一套選股策略。

但經過很多研究指出，通常這些狀況無法持續下去，原因在於，主要在於運氣，而不是技巧，所以無法經過長時間的考驗，往往只是曇花一現罷了。

相信所謂的投資專家，不如相信自己。

研究指出，影響投資績效最主要的關鍵因素，往往是自己的投資行為，也因為這樣，所以在學術領域的模型若套用在現實金融市場上面，往往會失真。

大家都知道股神巴菲特，是少數靠著投資成為全世界前幾大有錢的人物，於是很多描述他投資方法的書籍不斷推陳出新，彷彿只要好好研讀一番，就能夠成為巴菲特第二，但很可惜的是，至今還沒有這樣的人出現。

重點在於，不是每個人都能夠成功複製他的投資方法，我們應該學習的是，到底他是如何看待他的投資部位的。

長期投資，是投資獲利的不二法門，除非你有過人的擇時進出市場或選股的能力，否則大多數投資人都應該選擇長期投資這條路。

看似簡單，但歷年來的研究發現，投資人持有證券的期間正在慢慢縮短，這也意味著對投資人績效的傷害，將越來越大。

很多時候，最簡單的方法，往往才是最好，最能夠經過時間考驗的，選擇一個適當投資組合，然後不管它，看似消極的做法，長時間下來會發現，反而是對投資績效最好的做法。

如何查詢商業的基本資料(How to Check the Basic Information of Business)

本篇文章介紹，如何查詢一般商業的基本資料。

首先，我們必須先瞭解，所謂商業，到底是什麼? 簡單的來說，範圍如何? 再來是，受誰監督與管理。

針對第一個問題，如果你本身不是商科出身，也許會給出這樣的答案，所謂商業，就是俗稱做生意的。

有錯嗎? 沒。

只是這邊我透過比較嚴謹的方式，來定義它。怎麼做?

簡單，透過法律。

請大家看看我國的商業會計法與商業登記法是如何說的。

商業會計法第2條規定 : 「本法所稱商業，指以營利為目的之事業；其範圍依商業登記法、公司法及其他法律之規定。」

商業登記法第3條規定  : 「本法所稱商業，指以營利為目的，以獨資或合夥方式經營之事業。」

簡單來說，一般所稱的商業，主要的類型可分為三種，獨資、合夥與公司，這就是它的範圍。

所以如前所述，若將商業白話文解釋為做生意的，其實還蠻貼切的，原因在於，不管是獨資、合夥或公司，共同的特色就是以營利為目的。 

接下來，針對第二個問題，同樣我們看到兩法中是如何說的。

商業會計法第3條規定 : 「本法所稱主管機關：在中央為經濟部；在直轄市為直轄市政府；在縣（市）為縣（市）政府。」

商業登記法第2條規定 : 「本法所稱主管機關：在中央為經濟部；在直轄市為直轄市政府；在縣（市）為縣（市）政府。」

可以看到，不管何種組織類型，主管機關都一樣，在中央為經濟部。

由此可知，若想要得知商業的相關資訊，應可從經濟部裡面獲得解答，那麼我們就直接進入主題，透過經濟部的連結，來說明如何查詢其基本資料。

一開始，請大家先進入經濟部的首頁，然後拉到下面，點選業務焦點內的”全國商工行政服務入口”。

接下來，在全國商工行政服務入口網的下方，就可明顯看到，查詢公司與商業的圖示。

你可能會覺得很奇怪，不是說商業包括獨資、合夥與公司嗎? 這邊怎麼分成公司與商業兩個查詢頁面? 老實說我也不知道，但是經過測試後，得知，若要查詢公司資訊的話，必須在公司查詢頁面為之，在商業查詢內找不到。

那麼，我們就實際查詢一間公司試試看吧，這邊以台灣市值最大的上市公司，台積電為例。

來到查詢的頁面後，可以選擇查詢的條件，譬如公司名稱、地址或統一編號等等。

這邊提醒一點，若查詢條件為公司名稱時，最好可以打上完整的名稱，譬如今天你想要搜尋台積電，那麼請輸入全名，也就是”台灣積體電路製造股份有限公司”，否則可能會出現同樣名稱為台積電，但卻不是你要的公司。

至於如何得知全名，如果是公開發行公司，皆可以在公開資訊觀測站內，查詢到相關資料，包括公司名稱、地址及統一編號等等，或者更簡單，利用網路搜尋一下即可得到答案。

在查詢的頁面內，就清楚的列出，關於台積電的基本資料、董監事、經理人等等資訊，最後，至於商業的部分，查詢步驟也一樣，非常的簡單，這邊就不多花篇幅介紹了。

國際債券市場ETF間之比較--以BWX、IGOV以及BNDX為例

本篇文章將比較由美國券商所發行，並且投資範圍為國際債券市場的三支ETF，分別為BWX、IGOV以及BNDX。

一、基本資料的部分 : 

	BWX	IGOV	BNDX
發行公司	SPDR	BlackRock	Vanguard
發行日期	2007/10/02	2009/01/21	2013/06/04
追蹤指數	Barclays Global Treasury ex-U.S. Capped Index	S&P/Citigroup International Treasury Bond Index Ex-US	Barclays Global Aggregate ex-USD Float Adjusted RIC Capped Index
資產總值(億)	14.5	4.42	3.38
平均日成交量 (百萬)	11.9	3.59	37.34
持有標的數	613	583	3,242
持有國家	日本        22.7% 英國        7.89% 義大利     6.66% 法國        6.39% 德國        5.16% 合計        48.8%	日本          22.51% 義大利        7.35% 法國           6.74% 德國           5.86% 英國           5.82% 合計          48.28%	日本     21.86% 法國     11.63% 德國      9.15% 英國      8.42% 義大利   8.16% 合計     59.22%
評等分佈狀況	AAA       25.90% AA         23.48% A           37.33% BBB       12.61% 合計      99.32%	AAA          38.44% AA            17.17% A              22.51% BBB          16.68% 合計           94.8%	AAA     23.45% AA       24.43% A         32.16% BBB      18.08% 合計     98.12%
費用比率	0.5%	0.35%	0.19%
配息型態	月配息	月配息	月配息

(資料來源為ETF.com網頁)

由表格中我們可以發現，雖然Vanguard所發行的BNDX是三支裡面成立最晚的，但是不管在成交量、費用率以及分散程度方面，都勝過BWX跟IGOV。

前五大持有國家部分，三者均相同，為日本、英國、義大利、法國與德國，僅次序不同，而以日本為大宗，將近兩成的比重。

債券評等方面，三者均持有投資等級的債券，當中BWX與IGOV持有的債券均為政府公債，而BNDX除了公債之外，尚持有一定比例(將近1成)的公司債券，如此結果，將會導致績效的差異，這部分在下面會說明。

二、績效表現的部分 :

	BWX	IGOV	BNDX
ETF報酬 2010 2011 2012 2013 2014	4.13% 3.60% 5.85% -3.66% -2.49%	1.23% -0.27% 7.40% -1.56% -2.43%	n/a n/a n/a n/a 8.83%
指數報酬 2010 2011 2012 2013 2014	4.44% 4.25% 6.38% -3.15% -2.03%	1.86% -0.06% 7.96% -1.27% -2.12%	n/a n/a n/a n/a 9.14%
誤差區間	0.31%-0.65%	0.21%-0.63%	0.31%
累積報酬率	7.27%	4.14%	8.83%
年化報酬率	1.41%	0.81%	8.83%

(資料來源為Morningstar網頁，為Total Return)

在這部分的比較裡面，可以看到由Vanguard所發行的BNDX表現特別的傑出，雖然截至目前為止，只有2014完整年度的績效，但就同年度而言，卻遠遠勝過BWX與IGOV所帶來的2%虧損，差距可以說是相當的大。

造成如此差異的原因，其實跟它所持有的債券內容有關係，BWX與IGOV性質較接近，持有將近九成政府所發行的公債，但BNDX部分，卻持有將近1成的公司債券。

	BWX	IGOV	BNDX
公債	90%	94%	66%
公司債券	n/a	n/a	11%
現金及約當現金	1%	2%	3%

(資料來源為ETFdb.com網頁)

雖然評等分佈狀況三者是差不多的，但一般而言，公司債券所提供的利率，本來就會比政府債券高，我想也是因為這樣的原因，導致上述的差異。

最後，投資人應該注意的是，ETF的追蹤誤差，由表中我們可以看出，其實這三支ETF在這部分的表現都還不錯，誤差值都相當接近本身的費用率。

一支值得持有的ETF，除了具備低廉的費用率以及良好的流動性外，剩下的，就是追蹤指數的表現，誤差越小，投資人所拿到的成績，就會越接近指數。

而這樣的結果，就是我們選擇指數化投資的原因。

三、小結 :

若單純比較性質相近的BWX與IGOV兩支ETF，由以上資料可以看出，BWX應為較佳的選擇。

主要的理由在於，不管是在成立年數、規模大小、流動性、分散程度，BWX都勝過IGOV，唯一可以改進的地方，就在於它的費用比率，若能再適度的降低，我相信對於績效，會有更明顯的幫助。

而投資人最關心的績效表現，就近五年而言，BWX所提供1.41%的年化報酬率，也略勝過IGOV的0.81%。

接下來，就是探討在2013年才成立，由Vanguard所發行的BNDX，雖然就2014年度而言，其績效表現遠超過另外兩支ETF。

但由於是新成立的ETF，所以參考價值並沒有那麼高，更何況它持有將近1成的公司債券，理所當然績效表現會比單純持有政府債券來的佳，這部分我認為還需要觀察，不過值得推崇的一點，在於它的費用比率，僅僅0.19%，是三者當中最低的。

最後，給投資人的建議是，如果你能夠承受高一點點的風險，那麼也許BNDX是個可以納入觀察的標的，理由在於，雖然持有公司債券，但整體而言，持有的都是投資等級，所以並不會對投資人造成多大的影響，但卻有機會帶給投資人較高的報酬表現。


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