有錢21招讀後感

這本書的作者Jonathan Clements，其實我對他相當陌生，從簡介那邊只知道他曾是華爾街日報的專欄作家。但是打從書翻開的那一頁開始，我突然有了親切感，原因在於這本書的推薦序，是由William Bernstein所撰寫的。

他最著名的著作是投資金律這本書(新版連結點選這裡)，對於剛開始學習理財的投資人來說，是本還蠻不錯的入門書，另外，我也曾經寫過關於他的另一本著作智慧型資產配置的讀後感。先來假想一個問題好了，你會在什麼情況下推薦一本書?

我想這個答案顯而易見，就跟我為什麼會推薦綠角版主的書一樣，因為它淺顯易懂，因為它明確可行。另一個觀點則是，因為他的投資理念跟我很相近。於是，也引發了我對於這本書的興趣。

在本書的一開始，提到了一句非常有意義的話。「投資的重點，不是變有錢，而是不要變窮。」為什麼不投資會變窮，因為有通膨，因為有貨幣的時間價值，會慢慢的減少你的購買力。這也就是我為什麼接觸投資理財的原因了。我相信這會是一種生活技能，學校沒教? 沒關係，自己學不見得會比較差。

常常聽到很多人在講，越早學投資越好，但是，不自覺的，這句話常會被扭曲成，越早進場越好。所以我一直對這句話保持懷疑的態度，因為我相信，這句話所要強調的是投資概念，而不是進場學經驗。

接下來的篇幅其實涵蓋的範圍非常廣，從投資概念的闡述、資產配置、指數化投資、保險，甚至連遺囑都有提到。其中印象比較深刻的是作者也提到，投資，越簡單越好，投資成本低的指數型基金或ETF終將是贏家。不要想跟市場對抗，下場可能是遍體麟傷。

接下來花了一些篇幅解釋稅的問題，但由於這本是美國翻譯過來的，對於台灣的讀者可能有些不適用，建議快速翻閱過即可。

關於保險的部分，作者也花了一些時間說明，什麼是保險? 保險就是當你有危急、正需要幫助時，發揮它最大的功效。沒有必要花錢買一些不必要的保險，例如你可以自己負擔的部分，一堆人替愛車保了車體險、竊盜險等等，卻忽略了最基本也最重要的第三人責任險。保障一堆，該有了卻不足。

曾經讀過一本關於保險概念的書，它建立了我正確的保險概念，基本的保障顧到了，再來想其它的。有興趣的可搜尋平民保險王，作者本身是一名保險經紀人。(有興趣的讀者朋友們可參考我撰寫的讀後感)

基本上這本書涵蓋的範圍太廣，沒有太詳盡的論述，例如資產配置及指數化投資的部分，都可以用一本書的篇幅去論述，這可能是缺點之一。但整體上，這是一本能以輕鬆心情翻閱的書，至於對於每個子題，要再深入了解的話，這本書作用可能就不大了。

寶來台灣卓越50基金(0050)－2011年版

這支基金成立於民國92年6月25日，由寶來投信所發行(現已改名為元大投信)，以追蹤指數為目的，是一支被動型管理基金，台股代號0050，保管銀行為中國信託。其歷任經理人如下 : 

基金前五大持股及其比例如下(截至100年3月15日止) : 

追蹤的標的指數為台灣五十指數，是台灣證交所與富時指數公司合作編制的指數，內容涵蓋台灣證券市場上市值前五十大的上市公司股票，其指數編製說明在這個網頁有詳細說明。

可以看到其篩選指數成分股時需要列入考量的因素有市值、公眾流通量及流動性檢驗等。由於台灣加權股價指數是採市值加權來計算，故市值越大，對指數的影響也越大。

接著流通量與流動性的問題，這是相當重要的，假若納入指數成分股的標的股票，流動性不佳，這將發生交易困難的問題。除了選定指數成分股外，台灣五十指數也具有定期審核的機制，進行汰弱留強的動作。這個動作將使得指數成分股內的標的股票，隨時因應市場上的變化。

接下來，我們來看看基金與其標的指數的報酬如何。這裡列出來的是未加計股息的基金報酬，故比較的對象為台灣五十指數。計算方式採上一年度的最後一個交易日對當年度的最後一個交易日計算。以10年來說，台灣五十在09年最後一個交易日為98年12月31日，指數為5,623.56，而10年最後一個交易日為99年12月31日，指數為6,116.61，採簡單報酬計算得到報酬率為8.77%，如下圖所示 : 

	2003	2004	2005	2006	2007	2008	2009	2010
台灣50ETF	24.73	5.29	6.12	12.19	7.20	-46.34	70.64	8.59
台灣50指數	23.14	2.37	6.33	16.13	7.82	-45.98	68.91	8.77

不可諱言的，成本是影響報酬最主要的因素，尤其是在被動型投資工具內更為顯著，投資人拿到的，就是指數扣除成本後的報酬。在這，我們看一下這支基金的費用結構如何 : 

可以發現除了經理費及保管費等兩項投資人知道的費用外，還包括像指數授權費及會計師簽證費等等。其財務報表查核簽證是委託勤業眾信聯合會計師事務所進行查核工作，在公開說明書上附有財務報表及會計師查核報告，有興趣的投資人可自行觀看，其總開銷比例為0.5%，有興趣的讀者朋友們，可上投信投顧公會網站查詢。

接著，我們來看看收益分配的情況吧，下表所列為94至99年度的股利配發狀況 : 

年度	94	95	96	97	98	99
分配	1.85	4	2.5	2	1	2.2

還記得綠角版主的這篇文章裡面有提到，台灣五十的配息流程相較於美國來說，存在著相當大的進步空間。以去年股利配發流程來看，除息交易日為10/25，基準日為10/31，而發放日為11/26，相較於97年的配發流程，雖然有提早幾天，但仍有待加強，為什麼美國那邊做得到，台灣卻不行，浪費掉的，可是這些股息再投入的機會成本阿。

基本上，這支台灣五十對於打算建立台股投資部位的投資人而言，是一個相當值得考慮的選擇，至於要如何買進及持有，就視投資人的資產配置計畫如何擬定。

在此也希望台灣能有更多值得投資的指數化投資工具出現，擁有更具競爭力的投資工具，相信對跨不出海外投資這一步的台灣投資人來說，也是一大利益。

免責聲明 : 本部落格所提供之資訊，為作者自行蒐集並撰寫完成，惟不保證其正確性，作者與元大投信之間無任何利益上之往來，亦不作為任何投資上之建議，對此不負任何法律上之責任。

Vanguard MSCI Pacific ETF(VPL, 2011年版)概述

這支ETF是Vanguard集團於2005年3月4日所發行的，美股代號VPL，是一支投資於太平洋市場的ETF，追蹤指數為MSCI Pacific Index，該ETF主要投資區域分別為日本61.4%、澳洲25.4%、香港7.8%、新加坡5.1%，總開銷比例為0.14%，指數追蹤方式是複製，採年配息。近五年績效如下 : 

年度	2006	2007	2008	2009	2010
報酬	11.99%	4.85%	-34.32%	21.25%	15.91%

該ETF截至2011年2月28日為止，前五大持股分別為BHP Billiton Ltd.、Toyota Motor Corp.、Commonwealth Bank of Australia、Westpac Banking Corp.及Honda Motor Co. Ltd.，前十大持股總計占淨資產比例的19.7%。

免責聲明 : 本部落格所提供之資訊，為作者自行蒐集並撰寫完成，惟不保證其正確性，作者與Vanguard集團之間無任何利益上之往來，亦不作為投資上之建議，對此不負任何法律上之責任。